国家行政学院研究员张春晓告诉新京报记者，★★“涉嫌转移资产，不是国家战略发展所需要，就要限制★★★。打着境外投资的幌子做别的事，是要严格限制的★★★。”张春晓分析，中国目前是世界第二大经济体，目前我们所有的合作★★，既要符合中国当前的经济发展需要★，也要和境外投资所在的国家实现互利共赢★，这也是中国一直以来对外发展长期战略的方向。

　　商务部披露的数据称，2016年文化体育和娱乐业对外直接投资39★★★.2亿美元★★，增长188.3%。

　　发改委相关负责人表示★，一些企业将境外投资重点放在房地产等非实体经济领域★，不仅未能带动国内经济发展★，反而导致资金跨境流出大幅增加★，冲击我国金融安全。

　　张春晓分析，“从三个清单中可以看出，未来我们国家将会更鼓励高附加值的中高端制造业★★、技术产业走出去。而中低端产业受影响最大。”

　　●推进商贸★★★、文化、物流等服务领域境外投资★，支持符合条件的金融机构在境外建立分支机构和服务网络，依法合规开展业务。

　　对于房地产★、酒店、影城、娱乐业★、体育俱乐部等境外投资★★，《指导意见》明确表示★“限制”。

　　发改委相关负责人表示，近年来房地产★★★、酒店、影城★★、娱乐业★★★、体育俱乐部等领域境外投资出现了非理性倾向★，部分企业频频出手★★★、大额收购★★，引起了市场和舆论的广泛关注。纳入限制是★★★“为了强化政府的政策引导，提示企业审慎参与★★。”

　　推进★★“一带一路”建设， 国际产能合作，弥补我国能源资源短缺，推动我国相关产业提质升级。

　　8月18日★★★，国务院办公厅转发了由发改委、商务部★★★、人民银行和外交部四部委联合制定的《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》(下文简称《指导意见》)，限制境内企业投资境外房地产、酒店、影城、娱乐业和体育俱乐部等★★。

　　不过，随着2016年下半年国内政策的变化★★★，2017年上半年★★★，境外并购金额大幅度减少。商务部数据显示，2017年前6个月，我国境内投资者对境外非金融类直接投资累计481★★★.9亿元★★★，同比下滑45★★.8%。

　　在对外投资的行业流向上★★，房地产对外投资同比下降82.1%★★，占同期对外投资总额2%；文化体育和娱乐业对外投资同比下滑82.5%，占同期对外投资总额1%★★。

　　这是在银监会要求银行核查万达、复星★★、安邦等企业境外投资之后，从国家层面出台的最新境外投资意见。

　　《指导意见》称★，鼓励企业开展境外投资活动，推进“一带一路★★”建设，开展带动优势产能、优质装备和技术标准输出的境外投资，加强与境外高新技术和先进制造业企业的投资合作★，鼓励在境外设立研发中心等★。

　　同时，限制企业赴与我国未建交、发生战乱等需要限制的敏感国家和地区开展境外投资。

　　“而过去已经投资出去的存量投资，短时间内很难调剂★。”国资专家祝善波对新京报记者说，前几年外汇储备非常高，所以中国企业在国外很任性的买买买，上半年踩了一脚刹车★，下半年国家正逐步对境外投资的方向和项目进行细化和引导。

　　《指导意见》称★，当前国际国内环境正发生深刻变化，我国企业开展境外投资既存在较好机遇，也面临诸多风险和挑战★★★。

　　在国务院出台新规明确境外投资范围之后，这些已经在境外布局的投资项目又将受到怎样的影响★★★？

　　四部委发文规范境外投资方向★，鼓励企业开展境外投资活动，推进“一带一路★★★”建设

　　白明建议限制投资类别中，还需要继续出台更细分的文件★，设定更多条件或者严密监控，如果确实有些限制投资的项目存在风险，但该企业投资时应对风险能力很强。因为有的境外投资，就是高风险高收益，如果企业自己可以承担，也并不是一棍子打死，但这需要有进一步细化的规章制度来明确。

　　《指导意见》还限制企业在境外设立无具体实业项目的股权投资基金或投资平台。

　　万达集团2016年以约35亿美元收购美国传奇影业公司100%股权；去年万达旗下的AMC院线还收购了境外的两家院线公司。

　　在“鼓励清单”中★★，鼓励商贸物流让白明有些意外，他说，“这可能与咱们的跨境物流的高速发展有关。目前我国已经进入了消费升级的档口，跨境电商领域的发展已经十分迅猛★★★，跨境电商的市场规模也在不断扩张★。总体来看★★，我国跨境电商行业交易额将会继续保持增长。”

　　其中，苏宁体育集团以2.7亿欧元收购国际米兰约70%股权；中欧体育基金等以7.4亿欧元收购AC米兰★★。

　　●赴与我国未建交、发生战乱或者我国缔结的双多边条约或协议规定需要限制的敏感国家和地区开展境外投资★★。

　　“在本次国务院发布的三个★★★‘清单’中★★★，商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明介绍，★★★‘禁止清单’中的敏感行业★，历来如此，并不是新增的★★★。★★”白明称，“本次划重点在于限制类项目★★，主要是在我们国家当前的国家战略中★★★，不是战略发展所需要的项目。值得注意的是，限制不是禁止★★，可能是规劝企业谨慎投资，或者提出更高的要求。”

　　“限制清单，主要是规避风险。风险在国内，受益在国外，资本容易流出★。★”白明举例★★，比如说限制清单中的房地产★，需要甄别企业境外投资房地产的真正目的，是为炒房，还是确实很有效益★★。

　　“沿着国家的战略方向走，对企业来说是多赢的。”张春晓说★★，不仅对自己的发展是利好★★，到相应的国家投资★★，也是利好。国家也会给予更好的支持，也会获得所投资国家的支持★。

　　2016年中国境外投资者全年共对全球164个国家和地区7961家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资1.1万亿元，同比增长44★.1%。

　　发改委相关负责人在就《指导意见》答记者问中称★★，我国企业境外投资存在一些问题，一些企业未能准确把握国家“走出去★★”战略导向★★★，盲目决策，后续经营困难，造成较大损失★★★。

　　在房地产和文娱产业上半年对外投资总额分别下滑超80%后，《指导意见》进一步对上述领域的境外投资进行限制。

　　●在审慎评估经济效益的基础上稳妥参与境外油气、矿产等能源资源勘探和开发。

　　白明解释★★，★★“鼓励清单”有国家的战略导向作支撑，是推着你要去做的事，鼓励的方向与当前国家的大政方针一致，即一带一路基础设施建设★、产能合作★、农业供给侧改革★★，科技★、能源★★★、资源。

　　国务院出台“鼓励”★、“限制”★★、“禁止”投资清单，分别出于何种考虑？白明分析，分类指导的原则是投资风险与预期收益的综合考虑。实际上是“排除清单”★★，法无禁止则可为，境外投资中，无禁止、无限制即可为。

　　在今年上半年★，多个监管层就境外投资发声之后，《指导意见》从国务院层面，就企业如何进行境外投资★★★，指明了一些方向★★★。

　　限制境内企业开展与国家和平发展外交方针、互利共赢开放战略以及宏观调控政策不符的境外投资，包括：

　　白明分析，将根据国务院出台的文件进行分类指导或者个案指导，具体细则目前还不明确★★，应该会在下一步进行细化★★。

　　此外，《指导意见》还规定★★★，禁止企业进行赌博业★★、色情业等境外投资，禁止境内企业参与危险或可能危害国家利益和国家安全等的境外投资。

　　★“资本一定会选择对其回报高的地方，这是资本的特征★，未来更重要的是细化，引导资金投资到经济发展需要的地方去★★。”张春晓分析，★“将根据新的战略，来进行有效的监督和管理★★，如果不符合我们的发展方向★，就会按照需求来处理。7月14日★★★、15日召开的全国金融工作会议，服务实体，控制金融风险，经营改革。所有和金融战略一致的行业，会引导鼓励。尤其是利用国内资金向外投资★★，增加金融风险的问题，将严密监控。”

　　商务部发言人高峰曾在8月3日的发布会上表示，根据初步统计，上半年★★★，13个跨境电商综合试验区跨境电商的进出口规模超过了一千亿元人民币，同比增长一倍以上★。其中，B2B占比达到60%。跨境电商进出口已成为我国外贸发展新的增长点★。